機関投資家を落胆させた ホンダ「4つのサプライズ」表面化
https://www.nikkan-gendai.com/articles/view/news/253927

　機関投資家らの間で、ホンダが先週開示した１９年３月期決算（国際会計基準）への波紋が広がっている。
「４つのサプライズ」（生保筋）が表面化したためで、しかも中身は「いずれもネガティブ」（同）。株価は冴えない。

　１つ目のサプライズは主力の四輪車事業における営業損益が第４四半期（１９年１〜３月）で赤字に転落したことだ。
前年同期は２６７億円の黒字を稼ぎ出していたが一転、５３０億円を超える赤字に陥った。

　赤字転落の最大の要因は減損だ。ホンダは２月、英国工場の２１年閉鎖を決めるなど、欧州での生産体制縮小を打ち出している。
これに伴い、固定資産の減損など６８０億円の費用計上を迫られたのだ。

■四輪車が二輪車下回る

　ただ、こうした一時的なコストを除いても四輪車事業の不振は一目瞭然だ。通期の部門営業益は前期比４３．９％減の２０９６億円と
大幅ダウン。二輪車事業の営業益２９１６億円を３年ぶりに下回った。これが２つ目のサプライズで、北米や中国市場などで苦戦を
強いられたことが主因。四輪車事業の営業利益率は１．９％と、トヨタ自動車の自動車事業の４分の１の水準に落ち込んだ。